2019/04/22 08/23/51　　【丹佛斯变频器 www.dfsbp.com】

　　东方电气自启动对氢燃料电池的研发，至今已过去８年时间。第一代燃料电池产品于２０１５年定型，２０１６年年底成功研制出第二代燃料电池产品。

　　那么，是什么消息让东方电气股价突然“打鸡血”似的拔地而起呢？原来是最新业务进展的功台达变频器劳。从未入围【港股１００强】的东方电气能否在新的一年里有所突破？新一年的【港股１００强】颁奖典礼将于２０１９年５月２４日（星期五）在深圳中洲万豪酒店举行，我们期待届时能够揭晓这个答案。

　　此外，东方电气目前已具备批量生产百万千万级（１０００ＭＷ－１８００ＭＷ）核电机组设备的能力，覆盖目前国内所有核电技术，包括二代改进型、三代（ＥＰＲ、ＡＰ１０００），自主三代（ＣＡＰ１４００、华龙一号），并正在参与新一代核电设备的开发，如钠冷快堆、钍基熔盐堆、聚变堆等新一代核电技术的研发。

　　实际上，在Ａ股的２０１８年年报中，东方电气就披露了氢燃料电池业务的相关进展：第一批１０辆自主知识产权氢燃料电池动力台达变频器城市客车在四川省示范运行，单车最长运营里程４　万公里，累计近２８万公里，载客４０万人次。东方电气被爆炒缘于其投资建设的氢燃料电池自动化生产线一期工程正式投产。

　　消息面往往是股价上跳下窜的导火索。

　　４月１０日，有消息称，由东方电气（成都）氢燃料电池科技有限公司投资建设的氢燃料电池自动化生产线正式投入使用，这是中国西部首条氢燃料电池自动化生产线。东方电气（－ＨＫ，－ＣＮ）２０１８年实现营业收入３０７．０６亿元，同比减少８．１５％；归属于母公司所有者的净利润１１．２９亿元人民币（单位下同），同比增长６．７７％。该生产线具备年产１０００套氢燃料电池发动机的批量化生产能力，产品从核心部件膜电极、电堆到发动机系统均由东方电气自主开发研制。客车的安全性、稳定性和可靠性得到初步验证，性能指标国内先进。４月１０日下午１４：３０左右，东方电气Ａ股和Ｈ股突然直线飙升，截至发稿，Ａ股三连板，Ｈ股涨幅超１７％，分别刷新３年半和逾１年新高。但氢能及燃料电池应用尚处于产业化前期，批量化、规模化产出还有一个过程，存在较多的不确定因素。

　　东方电气也有指出，氢燃料电池自动化生产线投产不会对２０１９年度经营业绩产生重大影响。

　　东方电气发电机组的分类主要有六大类，分别是火力发电机组（含燃煤，燃油等），风力发电机组，燃气发电机组，太阳能发电机组（含光伏及熔盐等发电方式），核能发电（含聚变与非聚变），水力发电机组，形成了火电、风电、水电、核电和气电为主较为完整的产业结构。随着我国海上风电市场的快速崛起以及风机大型化趋势的持续推进，具有自主研发能力的风机厂商有望持续体现自身技术积累取得更多订单。

　　从盈利来看，氢燃料在内的新兴产业近几年内不会对东方电气带来多大的利润贡献。但东方电气在２０１８年有所突破，成为国内首家海洋核动力平台示范项目核岛主设备成套供货商，取得英国、法国等欧洲高端市场订单，核岛市场占有率达到６５．９％，常规岛４４．９％。

　　风电方面，２０１８年，可再生能源装备板块实现收入４０．０８亿元，同比增伟肯变频器长４．２５％，其中风电、水电收入分别同比增加２８％和减少１０％，风电业务也因此扭亏。随着核电项目审核的重启，东方电气将在技术方面的优势从而受益。截至２０１８年底，东方电气７ＭＷ、１０ＭＷ海上风机取得设计认证，８ＭＷ海上风机完成施工设计，有望凭借多年来的积累，在风机大型化趋势助力下持续提升自身市场占有率。

　　所以在核电方面，东方电气基本可以保持行业的领先优势，而且老项目的完工加上新项目的落实也将为东方电气核电方面也会提振业绩。

　　港股百强：东方电气的基本面良好，凭借着业务结构转型的成效显著，将来几年业绩持续向好的可能性很大。

　　东方电气４ＭＷ　陆上风机与　５ＭＷ　海上风机实现批量订单，风电新生效订单和新中标订单同比增长６７．７％和１１３．９％，达约５０亿元。

　　作者｜覃汉计

　　编辑｜彭尚京

　　。此外，作为动力电池，氢燃料电池较锂电池目前还有一些距离，成本优势不大，以氢燃料电池、新材料等新兴成长产业在２０１８的营业成本高达２０．８１亿元（人民币，下同），占了该产业营收的７６％。所以，我们要看其他业务板块。形成自主知识产权的１０ＭＷ　等级氢能燃料电池分布式发电系统整体设计方案。东方电气２０１８年报表表现仍高于市场预期，近些年以来的业务结构转型以及海外拓展，都值得投资者细细研究。

　　值得注意的是，东方电气的风电业务连年亏损，其中从事风电业务的全资附属公司东方风电２０１６年亏损额创新高，达４．３５亿元。

　　对比一下往年财务数据表现，东方年起２０１８年的业绩增速一如既往的不那么好看，营收继续下滑，净利润亦不如２０１５年之前那样“风光”。年内，东方电气敲定欣克利角Ｃ核电站的设备供货合同，且建设９年的三门１号机组也在年中的时候已经开启

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