2019/04/22 08/23/54　　【丹佛斯变频器 www.dfsbp.com】风电涨４．０５％，发电设备涨３．４６％，核电涨１．２４％，锂电池涨０．９３％，光伏涨０．９％，新能源汽车跌０．０８％，工控自动化跌０．５９％，一次变频器维修 设备跌１．３６％变频器维修，二次设备跌１．８７％。

　　投资策略：１１月初光伏迎来政策拐点，平价管理办法光伏平价项目有望超预期，补贴电价和项目预计近期出台，１９年国内装机为４５－５０ＧＷ，海外需求超预期，预计８０ＧＷ＋，全球１２０ＧＷ＋，一线大厂海外订单排满，龙头一季度增长好于预期，继续强烈看多光伏龙头，风电零部件抗周期，一季度风电吊装，龙头估值低值关注；２０１８年电动车销售１２５万，乘用车超过１０５万辆，动力电池约５７ＧＷＨ，１９年补贴政策或待１月底落定，预计１６０－１７０万辆，同增３０％＋，８０ＧＷＨ，同增４０％＋，一季度锂电材料预计高增长，全球电动化如火如荼，看好电动车龙头；自动化市场Ｑ３同比增长５％，１９年Ｑ１预计为最低点，拐点临近，积极看好工控龙头；１２个特高压项目加快，特高压迎来新周期，１９年上半年是招标和核准密集期，看好特高压龙头。

　　公司层面：汇川技术：预计１８年实现归母净利润１０．６－１２．２亿元，同增０－１５％；向４７７名激励对象授予股权１８３９万份；通威股份：预计１８年实现净利润２０．１２－２１．１３亿元，同增０－５％；天赐材料：１９年股权激励计划拟授予股票９２１万份，占总股本２．７％，２０１９－２０２０年扣非净利润目标分别为２．５和５．１亿元；亿纬锂能：收到麦克维尔分红１．９亿；捷佳伟创：预计１８年实现净利润２．８５－３．２５亿元，同增１２－２７％；中国宝安：发行公司债券募集资金总额不超过１８亿元；经纬辉开：预计１８年实现净利润１．３－１．５亿，同增１４０－１７０％；寒锐钴业：预计１８年实现净利润７－７．５亿，同增５６－６７％；东方电气：预计１８年实现净利润１１．１－１３．１亿，同增６５－９５％。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。涨幅前五为长城电工、融捷股份、阳光电源、雄韬股份、天赐材料；跌幅前五为风范股份、天成控股、摩恩电气、华仪电气、中恒电气。本周电力设备和新能源板块下跌０．３５％，表现弱于大盘。

　　行业层面：电动车：恒大１０．６亿入主卡耐，布局软包电池；特斯拉获变频器维修 准在欧洲销售ＭＯＤＥＬ　３电动汽车，下个月交付；３１６批生产目录大运／通家涉足乘用车，长江代工零跑Ｓ０１；保时捷计划增加首款变频器维修 电动汽车ＴＡＹＣＡＮ产能至４万辆；小鹏２０１９年将再获２００亿投资，第二款车４月首发；知豆投１２０亿建电动车工厂，年产能３０万辆；比亚迪高端智能终端产业园落户西安，预计２０２０年建成投产；比亚迪新款元ＥＶ５３５正式预售；奥迪计划到２２年削减１５０亿欧元，为加速电动化提供资金；２０１９年首都新能源车第一批补贴约５２００万元；新能源：能源局：２０１８年光伏、风电增加装机４４．２、２０．３ＧＷ；ＢＮＥＦ：１８年金风科技国内出货６．７ＧＷ，市占率３２％；２０１８年光伏组件出货晶科、晶澳前两名；工控和电力设备：南方电网目标成为储能系统集成与服务商，将进入峰谷电价差大的地区；山西晋能长治９ＭＷ／４．５ＭＷＨ储能调频项目通过验收进入调试阶段。

　　重点推荐标的：汇川技术（通用变频／伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现）、隆基股份（光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头、海外占比高）、天赐材料（电解液和六氟龙头、盈利拐点）、宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、阳光电源（光伏政策拐点、逆变器和ＥＰＣ龙头）、宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长较好）、新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）、当升科技（正极材料龙头、大客户和产能扩张中）、正泰电器（低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低）、国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、国企改革）、星源材质（干法全球龙头、常州湿法量产在即）；建议关注：通威股份、迈为股份、捷佳伟创、金风科技、平高电气、璞泰来、比亚迪、欣旺达、天齐锂业、亿纬锂能、杉杉股份、恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、长园集团、国轩高科。

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