2019/04/22 08/24/00　　【丹佛斯变频器 www.dfsbp.com】ＳＩＳＳ产研基于领域热点分析和国内行业投资回报数据（以２０１８年第三季度数据为参考），对２０１８年国内新能源领域进行回顾。

　　金雷风电０．３５－３４．５１４．．５８－３４．９１泰胜风能０．０３－８５．７１０．．４６－８６．０２节能风电０．１１６４．７１６．．３３６３．１９天顺风能０．２０７．．３９０．１东方电缆０．２３９１．６７７．．．９三　光伏电站行业投资回报有所下滑但仍为可观

　　２０１８年６月１日，国家发改委、财政部和国家能源局联合下发《关于２０１８年光伏丹佛斯发电有关事项的通知》，即“５．３１光伏新政”，这一新政不仅对年内光伏电站建设的指标进行了限制，同时也加大了补贴退坡的力度，堪称史上最严苛的光伏调控政策。但由于我国氢燃料电池技术与国外先进水平相比仍有差距，且产业基础薄弱，要想快速赶上像日本车企这样的先进水平还面临诸多困难，因此业内对行业投资也持较为谨慎态度。

　　隆基股份０．６１－４５．５４１１．．０５－２４．５３晶盛机电０．３５３４．６２１１．．３６７６．１３阳光电源０．４２－２０．７５８．．４－１９．１６中环股份０．１６－７．７３．．６２－６．０２航天机电－０．１７－０．７６－４．３１－．６３－０．７９

　　四　能源互联网行业投资回报趋势向好

　　２０１８年，随着能源互联网示范项目的纷纷落地及电力市场化改革，能源互联网成为年内能源领域最为活跃的方向之一，全国能源互联网大会及各地以能源互联网为主题的会议相继召开，业内普遍认为，能源互联网在国内已显现出前所未有的发展机遇，也对行业投资带来利好。从国内几个典型的相关上市公司的投资回报来看，除了中国核电在第三季度同比收益有所下滑之外，其他公司收益均显著增长，其中核科技的收益增长尤为突出，可见，核电设备行业整体投资回报趋势向好。政策催化下，对海上风电投资带来利好，如中国三峡新能源有限公司（属于央企中国长江三峡集团旗下）即与天津开发区管委会签署投资合作协议，计划投资１８０亿元建设海上风电项目。从国内部分相关上市公司的投资回报来看，多数企业的投资收益呈现上升趋势，如以智慧能源为代表的典型龙头企业，尽管个股收益额不是很高，但每股收益同比增长明显（１０３．９５％），显示较好的增长趋势。其中，一期建设２台美国西屋公司第三代核电技术ＡＰ１０００百万千瓦级压水堆核电机组，投资就高达４００亿元人民币。２０１８年国内新能源产业整体呈现快速发展态势，在政策支持和技术创新的双重影响下，市场也趋于繁荣。８月１７日，亚洲最大规模核电项目——海阳核电站实现并网发电。从国内部分相关上市公司的投资回报来看，各公司情变频器维修 况各有冷暖，有部分企业投资回报呈明显下滑，如金雷风电和泰胜风能，也有企业收益呈明显增长，如节能风电和东方电缆。

　　一　核电设备行业投资回报显著增长

　　２０１８年中国核电项目加速推进，核电机组继续增长，截止２０１８年７月，我国已投入运营的核电机组共３８台。

　　２０１８年第三季度部分相关上市公司业绩情况表

　　企业名称每股收益（元）每股收益同比（％）净资产收益率（％）净利润（万元）净利润同比（％）中国核电０．２５－６．４４８．．１７－６．２中国核建０．２２１５．７９７．．７６１３．１９中核科技０．．４４．．．９７东方电气０．２９６１．１１３．．．８９上海电气０．１５５．３６３．．６１５．５４二　海上风电行业投资回报潜力尚未完全释放

　　２０１８年以来，海上风电发展的政策支持力度不断加强，３月份，国家能源局发布的《２０１８年度风电投资监测预警结果的通知》，解除了内蒙古、黑龙江、宁夏三省对风电投资建设的限制。

　　七　锂电池行业投资回报不容乐观

　　近几年，随着全球新能源汽车市场的迅速升温，国内动力锂电池行业也快速发展，各大锂电池生产商纷纷加大了对于车用动力电池的商务布局，出货量节节攀升。政策影响下，光伏产业发展放缓。在政策影响下，国内新能源汽车整车行业投资回报出现回落，从国内部分相关上市公司的投资收益来看，大多企业个股收益同比下降明显，甚至出现亏损现象（福田汽车）。从国内部分相关上市公司的投资回报来看，大多企业个股的投资收益相对平稳，部分个股投资收益出现下滑。预计随着２０１８年以来海上风电的投资持续加温，将来其投资回报潜力将逐渐释放。但在２０１８年国内新能源汽车受限购和补贴退坡等政策收紧趋势的影响，新能源汽车市场热度有所下降，加之在前几年动力锂电池产能较大的双重影响下，锂电池行业发展明显放缓，从国内部分相关上市公司的投资收益数据来看，行业投资回报不容乐观，大多企业个股的收益同比出现明显下降，甚至亏损。雪人股份０．０２２６．０９０．．２３２６．４１大洋电机０．０６－３３．３３１．．８６－３２．台达变频器１５雄韬股份０．２１４．６９３．．３２．３３贵研铂业０．３５２．９４５．．４３５．５７同济科技０．．．９７４５．６８六　新能源汽车及汽车智能化投资回报两级分化

　　中恒电气０．１６１４．２９３．．１４１０．７８南都电源０．５８．７６．．３５智慧能源０．．９５５．．．９９国电南瑞０．５２４８．５７９．．．０９阳光电源０．４２－２０．７５８．．４－１９．１６五　氢燃料电池行业投资回报平稳且潜力可期２０１８年，全国各地对氢燃料电池行业的支持力度不断加大，加氢站建设逐步推进，如９月份广东省佛山市８座加氢站联合动工，推动了氢燃料电池汽车的市场化进程。尽管如此，年内很多投资方仍持续看好氢燃料电池行业，报有较高的期望，如杉杉能源、雄韬股份、易智电年内分别投资２００亿元、１１５亿元、１２２．６亿元在氢燃料电池项目上，因此，将来氢燃料电池行业投资回报潜力可期。该项目总投资逾千亿元，规划建设６台百万千瓦级核电机组，总装机容量１０００万千瓦。但另一方面，国家和地方层面又纷纷在智能汽车发展方面给予更大的支持，出台相关规划和发展战略，因此，专注于汽车智能化方向发展的企业则呈现较好的投资收益回报，大多企业个股投资收益上涨明显。从国内部分相关上市公司的投资回报来看，多数企业的投资收益呈下滑趋势，但因受之前政策利好的影响，投资收益仍较为可观，如隆基股份个股收益高达０．６１元，但与２０１７年同期相比则下降了４５．５４％。

　　宁德时代１．１７－１２．０３８．－７．４７比亚迪股份０．４９－４８．９６２．．３－４５．３坚瑞沃能－１．２－４８７．２５－６７．５２－．７３－４８７．２８国轩高科０．５８－２０．５５７．．７８３．０２欣旺达０．３２５９．．１３４１．８８猛狮科技－１．０４－７１１．７６－２４．４８－．６３－７３４．１９八　动力电池回收行业投资回报上涨明显

　　随着近年来新能源汽车市场的快速增长，动力电池退役集中爆发期也即将到来，２０１８年８月１日，《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》正式实施，丹佛斯在市场和政策的双重推动下，动力电池回收行业普遍被看好，尽管该行业还有许多有待解决的问题，行业发展处于初级阶段，这种行业培育期，也正是最吸引投资关注的阶段，因此行业投资回报也普遍向好。

　　格林美０．．．２７３３．６２南都电源０．５８．７６．．３５天奇股份０．３７７６．１９６．．３７７２．４光华科技０．３５８３．６６１１．．４５８３．６７骆驼股份０．４５１２．５６．．６２１０．９９

　　ＳＩＳＳ产研是上海市科学学研究所的产业创新研究团队，致力于把握科技进步大方向和产业变革大趋势，立足上海开展面向区域发展的关键技术选择、重点领域产业科技发展趋势、科技创新重大专项选题、产业技术路线图和产业创新竞争地图等研究。

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